코인 리스크

알고리즘 스테이블코인은 1달러를 목표로 만든 스테이블코인이다.하지만 이름에 “스테이블”이 들어간다고 해서 실제로 항상 안정적인 것은 아니다.특히 알고리즘 스테이블코인은 달러를 그대로 쌓아 두고 1달러를 지키는 방식이 아니다.가격이 흔들릴 때 토큰 발행, 소각, 교환 구조를 통해 1달러를 맞추려 한다.문제는 이 구조가 평소에는 작동하는 것처럼 보여도, 시장이 불안해질 때는 빠르게 흔들릴 수 있다는 점이다.1. 알고리즘 스테이블코인은 무엇인가스테이블코인은 보통 1개가 1달러 근처에서 움직이도록 설계된 코인이다.USDT나 USDC처럼 달러성 자산을 담보로 두는 방식이 있고, DAI처럼 암호화폐 담보를 이용하는 방식도 있다.알고리즘 스테이블코인은 이와 다르다.달러를 그대로 보관해 두고 1개를 발행하는 방식이 아..

루나 폭락은 겉으로 보면 그냥 가격이 크게 떨어진 사건처럼 보일 수 있다. 하지만 실제로는 보통의 코인 하락과는 성격이 달랐다. 단순히 시장 분위기가 나빠져서 가격이 밀린 것이 아니라, 가격 하락 자체가 시스템을 더 약하게 만드는 구조였기 때문이다.보통 어떤 코인이 떨어지면 투자자 손실은 커질 수 있어도, 그 자체로 시스템 전체가 바로 무너지지는 않는다. 가격이 빠져도 프로젝트가 그대로 남아 있을 수 있고, 시간이 지나면 다시 반등을 시도할 수도 있다.하지만 루나는 그런 종류의 하락이 아니었다.루나는 혼자 움직이는 자산이 아니었다. UST라는 스테이블코인을 떠받치는 역할까지 함께 하고 있었다. 그래서 루나 가격이 떨어진다는 것은 단순히 루나 투자자들만 힘들어지는 문제가 아니라, UST를 지키는 힘까지 약..

루나는 한 번 크게 떨어져서 무너진 코인이 아니었다. 더 정확히 말하면, 떨어질수록 구조가 더 약해지고, 구조가 약해질수록 더 많이 떨어지는 상태에 들어갔다. 이걸 흔히 죽음의 나선이라고 부른다.겉으로 볼 때 루나는 강해 보였다. 테라 생태계가 빠르게 커졌고, UST 수요도 커졌고, 많은 사람들은 루나가 그 전체 시스템을 받쳐 주는 핵심 자산이라고 생각했다.문제는 바로 그 점이었다. 루나는 혼자 움직이는 코인이 아니었다. UST를 떠받치는 역할까지 함께 하고 있었다.UST 가격이 흔들리기 시작하면 사람들은 UST를 빠져나가려고 한다. 그런데 UST를 방어하는 과정에서 더 많은 루나가 발행되는 구조였다. 즉, 불안이 커질수록 루나 공급도 늘어날 수 있는 구조였다.여기서부터 문제가 커진다.원래도 가격은 수요..